公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低(dī)了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季(jì)度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优质公(gōng)司(sī)。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一(yī)段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自(zì)己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随(suí)着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企保持合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏(sū)加上预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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